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　　6月23日，英国将就是否应继续留在欧盟内展开公投。现在还有两个多月的时间，但投资者明显继续对冲风险敞口，基本上回避了英国资产。FTSE 100指数在过去的五周半时间里几乎没怎么动，同时英镑全线走低，甚至兑一些表现最弱的货币也下跌。英镑兑美元逼近心理大关兼长期支撑位1.40，之后小幅回升。欧元/英镑已经触及0.80心理价位，现在则下破此位；截至此文发稿，英镑/日元正在考验今年年初以来低点155附近。

　　但最近几天，首相卡梅伦发起的警示选民退出欧盟的危险的活动，似乎开始奏效。根据Telegraph的民调，“留守”的阵营现在拥有微弱优势。在这次调查中，有51%的选民现在愿意投票“留守”欧盟，这个数字相比上月增加了4个百分点。同时，退欧的支持率现在下跌5%，至44%。不过，考虑到苏格兰公投和大选期间英国民调的准确性（或者说缺少准确性），人们应该对其有所保留。正因如此，英镑几乎没有对民调的轻微改变做出任何积极的回应。在6月23日到来之前，双方都竭力拉拢那些尚未下决心的选民，民调可以也将继续改变。最终起作用的不是民调，而是实实在在的选票。结果很可能与当前民调所暗示的情况截然不同。

　　但如果民调没错，那么“退欧”的风险是非常高的，这正对英镑构成严重的下行压力。除非我们看到民调迅速转变到利于留守的一方，否则英镑不大可能显著回升，至少在欧盟公投结果明确揭晓之前是如此。话虽如此，因为一些退欧风险明显已经计入，所以进一步下挫的空间或许同样有限。所以，短线如果自1.40附近回升，我们也不会感到意外。

　　同时，关于英镑/美元隐含波动率飚升的话题已经说了很多：三个月风险反转飚升至甚至高于全球金融危机之前的水平。这明显突出了退欧的风险，并且投资者积极主动地采取措施，保护自己免受英镑进一步暴跌的伤害。但波动率的飚升可能同样意味着投资者正在买入看涨期权。这种期权给予投资者在未来某个时候以当前低位买进的权利，但没有一定要买进的义务。这类投资者明显并不认为英国会退出欧盟，所以布局压力释放后迅速反弹的潜在赚钱机会。不然的话，这类投资者就在现货市场抛出英镑并寻机对冲风险敞口，但并不愿意了结英镑空头头寸，以防其进一步下挫。所以，波动率的上升并不必然是坏消息，不过确实直白地展示了退欧风险。

　　但随着英镑下跌，迅猛展开空头回补反弹行情的风险也日渐增加。这并不意味着现在是买进英镑并期待它大规模反弹的时机，而是说，空头可能希望格外小心。无疑，在6月23日到来之前，英镑在下跌途中也有可能展开幅度可观的反弹，从而提供大量做多机会。但这是与强下跌趋势对抗的交易，所以多头要小心谨慎。

　　技术面前景：英镑/美元

　　英镑/美元月图显示，英镑交易于1.40的重要长期支撑区域附近，该区域以往再三提供大力支撑。2001年和2009年，月内也曾下破过此位。今年2月还收于其下，但并没有跟风抛盘；英镑/美元之后反弹，在3月形成一根内包线。不过本月迄今，也没有跟风买盘。如果上月以来低点失守，可能是长期看跌信号，很有可能下探2016、2001和2009年低点，分别在1.3835、1.3885和1.3500。反之，如果上月高点告破–除非潜在内包线止步于1.4675-4835阻力区域附近–则可能恢复大涨。

　　把图表缩小到日图，请看图形2。我们可以看到，今天攻克了头肩顶形态的颈线所在的1.4055-80区域。要确认下破，尚需今天收于其下。如果看到，可能是短线进一步看跌的信号。但再说一次，在我看来，1.40价位的重要性高过任何短线技术面形态。有鉴于此，我们应该小心看待最近的变化。的确，英镑/美元甚至有可能正在1.40附近形成一个更为重要的头肩底形态–请看日图上的阴影区域。如果回到1.4055-1.4080破败支撑区域上方，则今天的K线形态有可能转变为锤子形态或十字星，这些形态暗示着未来几天继续上扬。到时，英镑/美元的关键阻力位可能在前支撑位1.4170。